Piyasalarda yaşanan çalkantının ardında aslında politika yapıcıların birkaç yıl önce yendiklerini düşündüklerini bir korku bulunuyor: deflasyon riski.
Tüketici fiyatlarında yaşanabilecek genel bir düşüş 2008 küresel krizinden sonra Büyük Buhran veya Japonya’da 20 yıllık büyüme kaybındaki gibi yeni bir dalgaya yol açabileceği gerekçesiyle en büyük endişelerden bir tanesi olarak ortaya çıkmıştı. Dünya genelindeki merkez bankaları genişlemeci para politikalarını tercih ederek bu durumun zayıflatıcı etkilerinden kurtulmaya çalıştılar.
Şimdiyse yavaşlayan küresel ekonomi , düşen emtia fiyatları, gerileyen hisse piyasaları ve yine düşüş içerisinde olan tahvil faizleri deflasyon riskinin henüz yok olmadığını ve özellikle yatırımcıların bunu yaşadığını gösteriyor. Yükselen bu tehditler tam da Fed’in düşen fiyatlara karşı mücadelesindeki en önemli kozu olan varlık alımlarını bu ay sonunda bitirmesinin öncesine denk geldi.
Deflasyon endişeleri özellikle politika yapıcıların ekonomik yavaşlamaya çare bulmakta zorlandığı Avrupa ve Japonya’da öne çıkıyor.
Fakat son dönemlerde emtia fiyatlarında görünen düşüş enflasyon üzerindeki aşağı yönlü baskının daha geniş bir fenomen haline gelebileceğini ve ABD ve gelişen piyasalar için karışık anlamlar taşıyabileceğini gösteriyor.
Yatırımcıların küresel ekonomi hakkındaki endişeleri Çarşamba günü daha çok su yüzüne çıktı. Avrupa hisse piyasaları geriledi; Stoxx Europe yüzde 3.2 düşerek Aralık ayından bu yana en düşük seviyeye geriledi. ABD hisseleri keskin kayıplarını telafi etti fakat yine de üst üste 5 günlük kayıp gerçekleştirdi. Yaklaşık 450 puana kadar kayıp yaşayan Dow Jones endeksi günü yüzde 1.1 düşüşle (173.45 puan) 16,141.74 puandan kapattı.
Bu sırada 10 yıllık ABD tahvil faizleri yüzde 2’nin altına kadar gerileyerek Haziran 2013’ten bu yana en düşük seviyesini gördü ve yılbaşından bu yana neredeyse 1 puanlık düşüş yaşamış oldu. Tahvil faizleri Almanya’da da yeni düşük seviyeleri gördü. Ham petrol fiyatları daha fazla düşerken, ham petrol vadeli kontratları New York Mercantile Exchange borsasında varil başına 81.78 dolara düşerek Haziran 2012’den bu yana en düşük seviyeleri gördü.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder